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长线资金入市风起云涌 A股将成全球资本宠儿

2019-01-02 16:35:08    点击:

018年我国经济平稳运行、稳中有进,预计全年主要目标任务可以较好完成。中央经济工作会议对2019年经济工作重点作出很有针对性的部署,强

    018年我国经济平稳运行、稳中有进,预计全年主要目标任务可以较好完成。中央经济工作会议对2019年经济工作重点作出很有针对性的部署,强调制造业升级、做大做强国内市场,并着眼补短板、调结构,扩大有效投资,推动消费供给升级。

  决定经济增长的主要因素是消费和投资,在国际贸易减缓背景下,国内须保持投资合理稳定,促进消费需求稳定增长。消费提质升级是目前我国经济的一个亮点,2019年CPI增长高于2018年是大概率事件。虽然贸易摩擦仍然是一个客观存在,但我国今年出口贸易仍有望保持增长,但增速可能回落。

  综合国内外权威机构预测情况,我们预计2019年全年实际GDP增速约为6.3%左右,CPI增长2.5%左右。
   从2018年8月份中央政治局会议到12月份中央经济工作会议,都强调保证流动性总量合理充裕,更加重视打通货币政策传导机制。这就要求,货币政策要在“稳健”基调不变的基础上,适当加大预调微调。

  我们预计,2019年将至少实施三次降准,以保证流动性合理充裕。总体看,定向利率调整仍会适时适度启用。

  为打通货币政策传导机制,央行将继续推出创新型货币政策工具,支持中小微企业和“三农”发展。已有的MLF中期借贷便利等工具将进一步优化,公开市场业务操作将加大力度。

  货币政策将致力于启动内需,进一步解决国内市场“不充分不平衡”的问题,同时强调政策独立性,降低美联储加息影响。

  3、预计减税降费规模将超2.2万亿元,比2018年高出一倍。

  中央经济工作会议已明确,2019年将推动更大规模减税、更明显降费,有效缓解企业融资难融资贵问题。
   2018年11月5日,习近平主席在首届中国进口博览会上提出“在上交所设立科创板并试点注册制”。目前,这项工作正积极推进中。

  科创板旨在补齐资本市场服务科技创新的短板,是资本市场的增量改革,将在盈利状况、股权结构等方面做出更为妥善的差异化安排。目前,虽然相关执行细则尚未出台,但各方对设立科创板的预期稳定。

  我们预计,科创板相关细则将很快进入公开征求意见阶段。今年上半年推出科创板的概率非常大。如果一切顺利,最快有望在5月份推出。

  5、新三板将实施整体性改革,重点是增强流动性、优化交易机制。

  2018年,新三板市场流动性、交易冷清成为“多层次资本市场之痛”。2018年最后两个月,新三板推出包括发行制度改革、做市商评价方法、优化并购重组制度规则等存量改革举措,推出了创新成指、三板龙头等5只三板引领指数。

  新三板规范运行、保持活力,对于促进中小企业发展,改善资本市场结构具有不可替代的作用,应当尽快实施整体性改革。预计2019年新三板改革将围绕增强流动性、完善发行机制、优化交易机制、精细化分层展开。可以考虑在创新层试行连续竞价交易模式。
    中央经济工作会议提出,要继续划转部分国有资本充实社保基金。12月28日,中国人保发公告称,控股股东财政部将其持有的10%股权一次性划转给全国社会保障基金理事会持有。这成为落实中央经济工作会议精神的第一单。

  我们预计,在2019年,国资划转社保行动将提速加码,粗略估计规模有望达到3万亿元至5万亿元。

  此前,国资委新闻发言人彭华岗在央企2018年前三季度经济运行情况发布会上表示,国资委开展了划转社保基金的试点,目前三户试点企业已经划转了国有资本200多亿元。同时,将着手研究第二批划转企业名单,将更多符合条件的中央企业列入划转范围,加大划转力度,尽快推动划转工作。同时,国资划转社保在地方层面也不断有新进展,新疆、安徽、云南等多地发布相关方案以提速地方国企划转。

  预计2019年国企划转社保基金的规模和范围将具备大幅提升空间,将为养老金提供更多储备资金。根据财政部去年9月底公布的数据显示,全国国企(刨除金融类国企)所有者权益超50万亿。按10%比例计算,划转国企所有者权益有望达到3万亿元至5万亿元。

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